《联合早报》中文版7月12日报道：受各种宏观逆风影响，新加坡制造业股2022年以来取得负5％平均总回报率。分析师对制造业股的未来走势持谨慎态度。

FSMOne.com研究及投资组合管理部研究分析员张靖彦接受《联合早报》访问时说：“由于对俄乌冲突、供应链压力以及通货膨胀的持续担忧，我们对整体制造业前景保持谨慎态度。这些因素特别给制造业企业增加营运成本。”

辉立证券研究部高级投资分析师蔡栋梁受访时指出，随着全球需求放缓给制造业构成压力，新加坡制造业股的走势似乎正在放缓。

制造业前景疲软

蔡栋梁认为，由于全球运费和原材料成本上升导致制造业成本持续上涨，制造业的前景仍然暗淡。全球电子业增长放缓也会给该行业构成压力。

新加坡交易所日前发布的报告显示，新加坡最活跃的20只制造业股今年以来取得负5％平均总回报率。这20只股来自非周期消费、工业、科技、周期消费、医疗保健和材料与资源领域。

总回报率最高的五大制造领域股票分别是扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）、九天化工集团（Jiutian Chemical）、胜科海事（Sembcorp Marine）、立合斯顿控股（Riverstone Holdings）和新科工程（ST Engineering）。

交通工程领域 制造业者值得关注

张靖彦指出，交通工程领域的制造商值得关注。随着石油产量在原油价格上涨时增加，海事与岸外工程领域特别值得关注。在一定程度上，航空旅行恢复，宇航领域也值得关注。至少在短期内，预计将促使这些领域维修需求上升。

不过，张靖彦认为风险依然存在，尽管油价上涨，制造商的营运将因产能过剩问题而充满挑战，石油巨头也对提高资本支出持谨慎态度。航空业也继续被问题困扰，更高的投入成本，如劳动力和燃油以及对经济衰退的担忧加剧是该行业面临的主要风险。

展望未来，蔡栋梁看好创业公司（Venture Corp），给予该公司买入评级，目标价为20元。创业公司在创造自由现金流方面有良好记录，相比49亿元的市值，集团的资产负债表（balance sheet）净现金为8亿零790万元。

由于制造业的周期性质，张靖彦仍对整体制造业持谨慎态度。全球增长放缓和更高的原材料成本仍是制造业未来面对的主要逆风。投资者如要投资于制造业股，可考虑交通工程领域。