1 月 17 日（路透社）——联合利华(ULVR.L)周一暗示将寻求与葛兰素史克(GSK.L)的消费者业务达成交易，称其为“强有力的战略契合”，但联合利华股价下跌超过 8%，凸显投资者'对其500亿英镑（684亿美元）的报价表示怀疑。

葛兰素史克周末证实，它拒绝了多芬肥皂制造商对消费者保健业务的三份投标，该业务是舒适达牙膏、Emergen-C 维生素补充剂和 Panadol 止痛药等品牌的所在地。

知情人士称，由 Emma Walmsley 领导的葛兰素史克已聘请高盛(GS.N)和花旗集团(CN)审查联合利华的做法，但除非联合利华提高报价，否则不会进行谈判。

葛兰素史克的股价上涨 6% 至 2020 年 5 月以来的最高水平。该公司周六表示，联合利华的提议“从根本上低估了”消费者业务，并补充说，它将坚持今年将该部门上市的计划。

“周末投资者对该交易的初步反馈几乎都是负面的，”杰富瑞分析师在一份报告中表示。其他人指出，联合利华的股价下跌表明对其管理层缺乏信心以及对价格的担忧。

然而，这家 Marmite 涂抹酱制造商为收购葛兰素史克消费者业务进行了辩护，美国制药公司辉瑞(PFE.N)拥有该业务 32% 的股份。

“此次收购将为美国、中国和印度的合并投资组合创造规模和增长平台，并在其他新兴市场提供更多机会，”联合利华指出口腔护理和维生素补充剂业务的协同效应。

一位熟悉辉瑞战略的消息人士称，如果这家消费品巨头准备将其出价提高到超过 600 亿英镑，葛兰素史克和辉瑞将与联合利华的老板艾伦乔普展开谈判。

消息人士称，该公司是“合法的独立候选人”，并补充称，一旦该公司分拆上市，其市值可能升至近 1000 亿美元。

他说：“目前，分拆具有更多价值，但如果联合利华准备好将 600 亿英镑的资产扩大到 600 亿英镑以上，那么对话可能会开始。”

葛兰素史克拒绝置评，辉瑞也没有立即回应就葛兰素史克消费者业务的命运置评的请求。

联合利华收购消费者部门将是伦敦市场上有史以来规模最大的交易之一，也是自 COVID-19 大流行开始以来全球最大的交易之一。

这也将促进联合利华的增长战略，因为管理层一直面临着扭转公司低迷股价并应对高成本和微薄利润的压力，但这也引发了对其战略的质疑。

一些分析师对联合利华提高对葛兰素史克的报价的能力表示怀疑。

Quilter Cheviot 股票研究主管 Chris Beckett 表示：“鉴于投资者最近表达的担忧以及联合利华今天早上的股价反应，这可能会阻止更高的报价成为现实。”

有关 GSK 消费者部门的购买兴趣的报道，包括来自私募股权公司的报道，已经流传了一段时间。

“（葛兰素史克和辉瑞）没有以 500 亿英镑的价格收购联合利华，这有点令人惊讶，因为这是一个不错的价格，唯一的问题是它是否合适，”CMC Markets 分析师迈克尔休森在一份报告中表示。

“这可能适用于葛兰素史克和辉瑞，但有一种感觉，对于联合利华来说，这很可能证明价格过高，”休森补充道。

联合利华将于本月晚些时候宣布一项加强其业务的举措，该公司周一表示，它致力于对任何收购采取“严格的财务纪律”，并补充说，此类交易将伴随着剥离利润率较低的业务或品牌。

（1 美元 = 0.7312 英镑）