1 月 20 日（路透社）——周四，联合利华(ULVR.L)战略受到投资者关注，此前这家消费品巨头实际上放弃了对葛兰素史克(GSK.L)消费者保健业务的 680 亿美元收购。

联合利华是多芬香皂和赫尔曼蛋黄酱等一系列品牌的制造商，该公司周三晚间表示不会提高其被拒绝的 500 亿英镑的报价后，其股价上涨了 2%。

该公司表示，尽管葛兰素史克提高了对该部门的财务预测，但其对医疗保健业务价值的看法并未改变，辉瑞(Pfizer)持有该部门 32% 的股份，生产舒适达牙膏和 Panadol 止痛药等产品。

许多市场观察人士认为，联合利华的管理层在股价自 2019 年末创下高位以来下跌 31% 后面临压力，明智的做法是不要卷入对葛兰素史克表示希望分拆的业务的出价。

巴克莱分析师称其为“明智之举”，称该决定“表明，尽管联合利华仍然非常热衷于这项资产，但它是自律的，不会不惜一切代价进行交易。”

还有人表示，拟议中的巨额交易——这将是伦敦市场上有史以来最大的交易之一——出乎许多投资者的意料。他们表示，这引发了人们对该公司在首席执行官艾伦·乔普 (Alan Jope) 领导下更渐进地转向健康、美容和卫生产品以及远离低利润商品的计划的质疑。

摩根大通分析师在一份报告中表示：“从我们与股东的讨论和联合利华股价走势来看，我们认为管理层和董事会对改变战略和专注于变革性并购存在明显不满。”

与此同时，联合利华的一群投资者周四表示，他们已经提交了一项新的决议，敦促该公司修复其战略中的“关键盲点”，并设定雄心勃勃的目标来销售更健康的食品。

此前，基金经理特里·史密斯 (Terry Smith) 的基金史密斯 (Fundsmith) 是联合利华 (Unilever) 的前 10 名投资者，上周抨击该公司“痴迷”于以牺牲业绩为代价来提升其可持续发展资质。

“叫他们虚张声势”

葛兰素史克（GSK）由首席执行官艾玛·沃尔姆斯利（Emma Walmsley）领导，尽管此前来自激进投资者的压力要求考虑出售等替代方案，但仍坚持其剥离消费者医疗保健部门的计划。

它拒绝了联合利华的三种方法，12 月 20 日提出的最终提议包括 417 亿英镑现金和 83 亿英镑联合利华股票。

格林威治标准时间 12125 时，葛兰素史克股价下跌 1.3%，此前该股跌幅略高于 2%。

“在这种情况下，联合利华不能增加任何报价，并不是因为葛兰素史克的消费者（单位）的价值不值得，而仅仅是因为联合利华的投资者对联合利华的首席执行官进行如此规模的任何交易表示不信任投票，”一位投资者在拒绝透露姓名的葛兰素史克告诉路透社。

联合利华可以考虑其他大型收购目标。

传统上属于处方药行业的消费类药物行业正处于重大转型阶段。强生公司(JNJ.N)于 11 月公布了剥离其消费者健康部门的计划，该部门拥有 Listerine 和婴儿爽身粉品牌，专注于药品和医疗设备。

巴克莱分析师质疑葛兰素史克是否夸大其词。

他们说：“通过说（葛兰素史克）认为 500 亿英镑从根本上低估了该业务，现在很难接受摆在桌面上的 500 亿英镑，同时仍然保持面子。”

“一些投资者认为葛兰素史克可能夸大了他们的牌，而联合利华称他们虚张声势。”

（1 美元 = 0.7341 英镑）